leverej, kapital qiymati va aksiyadorlar farovonligi

PPTX 6,2 МБ Бесплатная загрузка

Предварительный просмотр (5 стр.)

Прокрутите вниз 👇

1713599820.pptx 1000000 140000 16 , 0 .. . 18 , 0 st f /docprops/thumbnail.jpeg презентация powerpoint toshkent moliya instituti “moliya” fani mavzu: leverej, kapital qiymati va aksiyadorlar farovonligi уоррен баффет (warren buffett) yillik daromadi 20 funt, xarajat 19 funt 96 pens bo'lganida - bu baxt, yillik daromad 20 funt xarajat 20 funtu 6 pens bo’lashi bu kambag'allikdir. годовой доход 20 фунтов при расходе 19 фунтов 96 пенсов — это счастье. годовой доход 20 фунтов при расходе 20 фунтов 6 пенсов — это нищета. чарльз диккенс (charles dickens) aksariyat odamlar imkoniyatlarni qo’ldan chiqarib qo’yishadi, chunki u kombinezon kiygan va ko’rinishidan ishni eslatadi. большинство людей упускают свои возможности. потому что она бывает одета в комбинезон и с виду напоминает работу. ushbu bobda biz quyidagi masalalarni ko‘rib chiqamiz: qarzni moliyalashtirish chindan ham tuyulgani kabi arzonmi? tadbirkorlik va moliyaviy risklar; muammoga an’anaviy nuqtai nazar; modilyani va millerning leverej bo‘yicha nuqtayi nazari; kapital (moliyaviy) leverej …

y qiymati bitta aksiya uchun 1 f. st. ni tashkil qiladi. kompaniya yillik daromadining bir qismini dividend sifatida aksiyadorlarga to‘laydi. la mer plc boshqa xuddi shunday kemani 1 million funt sterling evaziga sotib olmoqchi. taxmin qilinganidek, u ham 140,000 funt sterling miqdorida yillik daromad keltirishi kutilmoqda. buning uchun pul mablag‘lari 1 mln funt sterling summadagi 10 foizli obligatsiyalar chiqarish yo‘li bilan jalb etilishi kerak. qarz ta’minoti sifatida ikkita yaxta namoyon bo‘ladi. yangi yaxtasiz bir aksiya uchun daromad quyidagicha bo‘lishi kutilmoqda: =0,14 f. st. (bir aksiya uchun) agar ikkinchi yaxta sotib olinsa, bir aksiya uchun yillik daromad quyidagicha bo‘ladi: agar ikkinchi yaxta sotib olinsa, bir aksiya uchun yillik daromad quyidagicha bo‘ladi: ijaradan olingan daromad (2 x 140,000 f. st.) 280 000 f. st. minus: foiz (1 million f.st. x 10%) 100,000 f. st. natija: 180,000 f. st. =0,18f.st bitta aksiya uchun (qayd etish joizki, agar yangi yaxta sotib olish uchun mablag‘ …

teng bo‘ladi. biroq ikkinchi yaxtani sotib olish obligatsiyalar chiqarish yo‘li bilan moliyalashtirilsa, oddiy aksiyalarning narxi 1,286 funt sterlingga teng bo‘ladi. muxtasar qilib aytganda, aksiyadorlarning farovonligi aksiyalar chiqarish tufayli emas, balki qarz olish natijasida ortadi. haqiqat bo‘lishi uchun haddan tashqari yaxshi-a? ehtimol, shundaydir, lekin bizning misolimizda mantiqsiz tuyuluvchi hech narsa yo‘q. aksiyalar bo‘yicha kutilgan daromad obligatsiyalarga qaraganda yuqori bo‘ladi, shuning uchun 10 foizli stavka aql bovar qilmaydigandek tuyulishi shart emas. shunga qaramay, bunday yondashuv albatta ish bermaydi. yetarlicha ratsional dunyoda 14 foizli daromadni shunchaki 18 foizli daromadga aylantirish, bir aksiya qiymatini 1 funtdan 1,286 funtga oshirish mumkin emas. yoki baribir shunday bo‘lishi mumkinmi? ushbu jumboqni hal qilish uchun, keling, vaziyatni kreditorlar nuqtayi nazaridan ko‘rib chiqaylik. agar yaxta ijarasiga investitsiya qilishdan 14 foiz daromadlilik olinishi kerak bo‘lsa, unda nima uchun ular faqat 10% daromad olish uchun sarmoya kiritishmoqchi? buning o‘rniga la mer kompaniyasining oddiy aksiyalarini xarid qilish afzal emasmi? yoki ular 14% …

mer plc kompaniyasining har bir kemadan daromadi yiliga 70,000 f. st. gacha qisqardi, deb faraz qilaylik. bu esa quyidagini anglatadi: demak, obligatsiyalar mablag‘larning arzon manbalari ekanligi shubhasiz, lekin oddiy aksiyalar egalari uchun yashirin xarajatlarga sabab bo‘ladi. 2. tadbirkorlik va moliyaviy risklar quyidagi jadvalda ijaradan foydaning turli darajalarida yuqorida ko‘rib chiqilgan ikkala moliyalashtirish sxemasining har biri (to‘liq o‘z mablag‘lari hisobiga va 50% qarz mablag‘lar hisobiga moliyalashtirish) uchun la mer plc kompaniyasining bir aksiyasiga yillik dividend keltirilgan (ikkinchi yaxta sotib olingan va butun ehtimoliy foyda dividendlar ko‘rinishida to‘lanadi, degan shart bilan). ikkita turli moliyaviy tuzilmalarning har biri uchun foydaning turli darajalarida la mer plc kompaniyasi aksiyalarining daromadliligi, f. st. (a) bir kema ijarasidan yillik foyda 0 50 000 100 000 150 000 200 000 barcha mablag‘lar – o‘z (b) foyda ([a] × 2] 0 100,000 200,000 300,000 400,000 (c) aksiya foydasi (b) /2,000,000] 0 0,05 0,10 0,15 0,20 50% qarz mablag‘lari (d) …

isk (financial risk) ham qo‘shiladi. umumiy risk vaqt tadbirkorlik riski moliyaviy risk kutilayotgan daromad daromad % leverage | левередж moliyaviy leverej aksiya egalari daromadlarining tebranishiga kuchaytiruvchi ta’sir ko‘rsatadi. asosiy tebranishlar tadbirkorlik riski bilan bog‘liq. leverej unga moliyaviy risk ta’sirini qo‘shimcha qiladi. agar kapital bozori obligatsiyalar chiqarish va ikkinchi yaxta xarididan keyin vaziyatni qayta baholab, oddiy aksiyalarni ular bo‘yicha kutilayotgan daromad 18% dan kam bo‘lmaydigan tarzda baholagan holatdagina, la mer kompaniyasining oddiy aksiyalari egalari leverijni joriy etishdan yutishi mumkin. la mer kompaniyasi kengayishidan avval ushbu oddiy aksiyalar bo‘yicha kutilgan daromad 14% ni tashkil etgan. agar yuqoriroq darajali risk natijasida kengayishdan keyin bozor daromadni, aytaylik, 16 foizni tashkil etilishini kutgan bo‘lsa, u holda aksiya narxi quyidagicha bo‘ladi: = 1,125 f. st. 3. muammoga an’anaviy nuqtai nazar an’anaviy nuqtai nazarga ko‘ra, agar aksiyadorlik kapitali hisobiga yaxtalar ijarasini moliyalashtirish daromadliligining kutilgan me’yori 14% ni tashkil qilsa, u holda moliyaviy leverejni loaqal o‘rtacha darajada joriy …

Хотите читать дальше?

Скачайте полный файл бесплатно через Telegram.

Скачать полный файл

О "leverej, kapital qiymati va aksiyadorlar farovonligi"

1713599820.pptx 1000000 140000 16 , 0 .. . 18 , 0 st f /docprops/thumbnail.jpeg презентация powerpoint toshkent moliya instituti “moliya” fani mavzu: leverej, kapital qiymati va aksiyadorlar farovonligi уоррен баффет (warren buffett) yillik daromadi 20 funt, xarajat 19 funt 96 pens bo'lganida - bu baxt, yillik daromad 20 funt xarajat 20 funtu 6 pens bo’lashi bu kambag'allikdir. годовой доход 20 фунтов при расходе 19 фунтов 96 пенсов — это счастье. годовой доход 20 фунтов при расходе 20 фунтов 6 пенсов — это нищета. чарльз диккенс (charles dickens) aksariyat odamlar imkoniyatlarni qo’ldan chiqarib qo’yishadi, chunki u kombinezon kiygan va ko’rinishidan ishni eslatadi. большинство людей упускают свои возможности. потому что она бывает одета в комбинезон и с виду напоминает работу. ushbu bobd...

Формат PPTX, 6,2 МБ. Чтобы скачать "leverej, kapital qiymati va aksiyadorlar farovonligi", нажмите кнопку Telegram слева.

Теги: leverej, kapital qiymati va aks… PPTX Бесплатная загрузка Telegram